文｜罗曾
5月27日，大麦娱乐发布2026财年业绩报告。报告期内，本集团实现总收入约80.24亿元，同比增长20%；录得归属于本公司所有者净利润约7.05亿元，同比增长94%；录得经调整息税及摊销前利润（经调整EBITA）约7.46亿元，同比下降8%。
净利润同比近翻倍增长，主要得益于资产结构趋于稳定、投资组合风险敞口下降以及过往年度的大额投资亏损因素基本出清。但经调整EBITA的下滑也表明，在业务扩张和战略投入加大的背景下，集团核心盈利能力面临一定压力。
从营收结构来看，演出内容与科技业务仍是公司第一大收入来源，但增速有所放缓。报告期内录得收入约22.76亿元，同比增长11%，录得分部业绩约11.86亿元，同比下降4%（分部业绩＝分部收入－销售及服务成本－已分配至相关分部的销售及市场费）。这背后，大麦正持续扩大演出服务规模——平台演出票房交易总额连续三年增长，提供票务服务的场次超过40万场，同比实现双位数增长，高于行业整体增速；同时，大麦演出为约5800场大型演唱会、音乐节等提供现场服务，场次同比增长约50%。目前大麦平台用户规模已达3亿，覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧等40余个品类，已从单一的演出票务平台转型为全品类的“现实娱乐”平台。
在国际化布局上，大麦娱乐正以垂直产业链整合的方式推进。财报提到，公司已推出海外一级票务平台Maiseat，覆盖新加坡、马来西亚、泰国、韩国等重点市场。与此同时，大麦开始涉足海外演出主办与投资业务，推动GAI、赵露思等华语艺人的全球巡演，并在重点市场与关键合作方、核心场馆建立深度合作，以获取更多的主办与票务机会。
IP衍生业务是本财年增速最快的板块，以阿里鱼为核心，该业务收入约21.70亿元，同比增长60%，分部业绩约4.00亿元，同比增长11%。财报显示，这一板块的商业模式主要包括四类：一是ToB转授权，阿里鱼已签约三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等全球头部IP，并与野兽派、巴黎欧莱雅、周大福、名创优品、泡泡玛特、卡游等数百个品牌达成合作；二是零售品牌运营，即搭建IP店铺模型并授权运营方开店，例如吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店已于2025年9月在上海开业，并在多个城市开展快闪活动；三是联合运营天猫潮玩品类并收取佣金分成服务与自营IP零售品牌电商旗舰店业务；四是IP在其他商业化领域的创新业务等。
电影内容与科技业务方面，公司采取了更为谨慎的投资策略，聚焦金额小、风险低、内容优质的影片。该分部报告期内收入约21.78亿元，同比减少20%，但分部业绩约3.10亿元，同比增长超过100%。旗下淘票票市场份额稳定，云智继续保持全国出票影院数量及出票人次第一，出品与主宣发的《捕风追影》《惊蛰无声》分别摘得暑期档票房季军与春节档档期内票房亚军。此外，公司参与出品并主宣发的影片《给阿嬷的情书》豆瓣评分升至9.2分，票房预测达18亿元。
剧集制作业务方面，公司通过专业化剧集工作室模式集中打造头部精品。报告期内收入约14.01亿元，同比增长超过100%；分部业绩约1.51亿元，同比增长超过100%。目前已播出《以法之名》《灼灼韶华》《唐宫奇案之青雾风鸣》等多部高口碑剧集，储备项目超过20部。
面向未来，大麦娱乐表示将按照“持续布局海外，以港澳为起点，向亚洲乃至全球市场拓展业务；深化IP运营能力，进一步提升IP衍生业务规模；在内容端向产业链上游延伸，在用户端巩固‘买票上大麦’的心智”三方面继续推进多元化娱乐生态平台建设。
信息来源：大麦娱乐财报