一边是存款利率跌入“1时代”，居民存钱意愿持续降温；另一边是公募基金、信托产品、银行理财疯狂“吸金”。日前，据央行披露的数据，2026年上半年住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。
居民存款“踩刹车”与资管产品“狂飙”之间，一场万亿级别的资金大迁徙仍在持续上演。在业内人士看来，这是一场渐进式的结构调整，而非断崖式的资金搬离。未来，存款搬家温和趋势大概率延续，但不会大幅攀升，普通投资者投资偏好仍以低风险资管配置为主。
非银存款增加
2026年上半年金融数据“出炉”，让居民“存款搬家”这一话题再度被推至台前。
央行最新数据显示，2026年上半年人民币存款增加17.76万亿元。其中，住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。
对于这一趋势，国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，这一“居民存款少增、非银存款多增”的格局，自2025年末便已延续，并在2026年呈现加速之势。
开源证券银行首席分析师刘呈祥则认为，受银行长期定存利率大幅下行驱动，2022—2023年存入的数十万亿元高息存单集中到期后，储户放弃低息续存，转向理财、保险、基金等产品以及股市，将资金划转至非银存款账户，形成此消彼长格局。
从月度表现看，上半年人民币存款增量走出了一条“冲高—触底—反弹”的V型轨迹：3月单月暴增4.47万亿元，达到阶段性峰值；4月骤降至仅0.27万亿元；5月、6月分别回升至1.77万亿元和1.99万亿元，连续两月环比反弹。
聚焦居民端，4月居民存款大幅缩水1.94万亿元，5月再度减少0.11万亿元，两个月合计减少超2万亿元；而同期非银存款则连续两月大增，合计新增3.61万亿元。直至6月，居民存款才回升增加1.95万亿元，非银存款则较5月回落0.99万亿元。
对于这种V型波动，刘呈祥分析称，核心是由“季节性规律+资金跨渠道”切换共同主导。3月迎来一季度企业年终奖发放、企业年终结算回款、财政一季度拨款落地，叠加银行一季度冲开门红揽储，住户与企业资金集中归集银行，推升存款暴增4.47万亿元；4月银行揽储压力减小，居民批量转出存款申购理财、保险，叠加缴税窗口期抽离企业流动资金，存款增量断崖回落至0.27万亿元低位。5—6月逐步修复，特别是6月叠加银行半年考核揽储、财政存量资金下放，共同带动存款增量连续两个月回升，本质是季度考核、缴税、产品申赎带来的季节性资金腾挪。
曾刚也指出，这种V型反弹更多是季节性节奏与存款结构调整过程中的正常震荡，后续月度数据仍将延续类似的周期性波动特征。
万亿资金“花落谁家”
数据背后，一个更直观的现象正在社交网络上蔓延。当存款收益越来越薄，普通人“钱生钱”的焦虑与渴望，正在呈现前所未有的热度。
自2023年以来，伴随中期借贷便利（MLF）利率下调和存款利率市场化调整机制持续发力，银行存款利率经历多轮调降。如今，曾经动辄3%以上的定期存款利率已普遍跌落至“1时代”。北京商报记者梳理发现，目前国有大行三年期定期存款利率基本在1.25%—1.55%水平，即便部分中小银行或民营银行为了挽留储户略作上浮，也紧紧守在2%附近水平，与三年前的水平相去甚远。
利率降温，追求高收益的心态却在升温。在小红书，搜索“存款理财”，有超过百万篇笔记，从“12张存单法”到“36单阶梯法”，各种“躺赚”攻略层出不穷；在抖音，“存款利率下调如何应对”的话题播放量数以亿计，博主们举着计算器教粉丝“怎样多赚几千块利息”；在微博，每隔几天就有一个关于“利率”或“理财”的话题冲上热搜，评论区里“求推荐稳健高收益产品”的留言比比皆是。
在中国城市发展研究院投资部副主任袁帅看来，这折射出当下普通人在资产保值需求与现实投资环境之间的矛盾心态。存款利率持续下行，让传统储蓄收益不断摊薄，很多人眼看着钱放在银行里跑不赢通胀，自然产生寻找更高收益渠道的迫切需求。而社交平台上碎片化的信息传播又放大了这种焦虑。
那么，这波汹涌的赚钱热情，最终把资金推向了哪里？
在国务院新闻办公室举办的2026年上半年货币政策执行和金融统计数据情况发布会上，人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东给出答案：“今年以来，资管产品规模保持较高增速。6月末，资管产品资产合计为124.8万亿元，同比增长12.7%，余额比年初增加4.6万亿元。”
对比央行此前披露的数据，上半年银行理财规模较年初增加0.3万亿元至34.8万亿元，公募基金较年初增加2.1万亿元至42.9万亿元，资产管理信托较年初增加2.5万亿元至25.3万亿元，保险、券商、基金、期货及金融资产投资公司等资管产品合计增加0.2万亿元至21.8万亿元。
从资金来源看，非金融企业的募集资金增长较快，住户部门仍是资管产品增量资金的主要来源。6月末，资管产品从非金融企业募集的资金同比增长24.7%，连续四个月同比增速超过20%，余额比年初增加3319亿元，同比多增3538亿元；从住户部门募集的资金同比增长7.7%，余额比年初增加1.1万亿元。
公募基金缘何成为上半年资管产品增长份额的最大赢家？2026年上半年，A股总成交额达317.5万亿元，较2025年同期近乎翻倍。市场热度则直接传导至公募基金。Wind数据显示，截至6月30日，上半年全市场净值涨幅超100%的公募“翻倍基”数量超240只，拉长到近一年，“翻倍基”数量则超1200只（仅统计主份额）。赚钱效应显著，吸引部分资金涌入。
苏商银行特约研究员武泽伟表示，公募基金与信托产品之所以成为主要承接载体，核心原因在于两类资管品类精准匹配了不同层级的资产配置需求。信托产品具备收益稳定性强、净值波动偏低的特征，高度适配低风险偏好的储蓄资金保值增值需求，有效弥补了现阶段银行存款收益下行带来的配置缺口；公募基金品类布局丰富，覆盖不同风险收益梯度的产品体系，可满足多元化居民投资需求，叠加资本市场行情提振，成为居民布局权益资产的核心渠道。
将呈渐进式结构调整
展望下半年，“存款搬家”趋势将如何演绎？对此，曾刚认为，温和趋势大概率延续，但未必进一步加剧。
他进一步解释道，一方面，2026年到期的二年期以上定期存款规模约45万亿元，续存与转存仍将是多数居民的主流选择；另一方面，若权益市场表现分化、理财净值波动加大，居民的避险倾向也将形成一定制衡。“总体而言，这是一场渐进式的结构调整，而非断崖式的资金搬离。”曾刚表示。
刘呈祥也提及，下半年存款搬家趋势温和延续但不会剧烈加剧，目前居民金融资产表中的存款占比仍处于历史较高水平，即使存款搬家持续，居民避险底色仍浓厚，资金以低风险资管配置为主，近期股市回撤或加强低波诉求。
那么，面对此轮存款搬家，不同风险偏好的投资者应如何找到适合自己的配置方向？袁帅建议，保守型投资者可将主力放在大额存单、储蓄国债等几乎没有风险的产品上，小部分闲置资金投向货币基金或纯债基金，在保证安全的同时博取比定存略高的收益，不必追逐看不懂的高收益产品；稳健型投资者可在保底资产基础上适当增配“固收+”或头部机构的低波动理财产品，以不超过两成的资金配置宽基指数基金或均衡型主动基金，搭配少量红利类资产平衡波动，避免追高过热赛道；进取型投资者可以更积极参与权益市场，但不建议全仓押注单一热门赛道，可将核心仓位配置科技、AI相关的行业基金或优质成长型主动基金，同时搭配估值合理的蓝筹标的分散风险，做好仓位控制和止盈止损线。
值得一提的是，伴随着财富管理，资产配置热潮的兴起，部分乱象也正在蔓延。日前，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家国有大行轮番发布风险提示，直指近期社交平台上大量冒用国有大行名义宣传“存100万解锁5.25%利息”“固定年化收益5%”等虚假高息收益广告，明确表示相关宣传均为虚假信息，提醒消费者提高警惕，甄别虚假宣传。
“收益永远与风险匹配，适合自己的配置才是最好的选择，不要被短期高收益诱惑忽略了自身的风险承受能力。”袁帅表示，许多人只看到别人晒出的高收益截图，却忽略了收益背后对应的风险等级，甚至把过去“保本保息”的理财惯性带到了净值型产品时代。再加上不实传言刻意模糊风险、夸大收益，利用普通人的金融信息差进行诱导，居民要避免陷入“听到高收益就盲目跟风，踩坑后才意识到风险”的怪圈。