8月14日晚，平安银行率先披露A股上市银行首份半年报。报告显示，上半年该行实现营收706.17亿元，同比增长1.8%；实现归属于股东净利润256.96亿元，同比增长3.3%。这份成绩单不仅延续了今年一季度“止跌回升”的趋势，更被市场视为平安银行战略转型从“降本增效”步入“营收利润双修复”阶段的重要标志。在利率下行、息差承压的行业大背景下，平安银行以“双增”答卷回应了市场关切。
双增结构性动因
从总量来看，平安银行营收增长1.8%、净利润增长3.3%的数据在上市银行中处于中上水平，但拆解收入结构可以发现，增长的驱动力存在明显分化。
非息收入成为增长主力，上半年该行利息净收入442.88亿元，同比微降0.5%，降幅较去年同期明显收窄；非利息净收入263.29亿元，同比增长5.8%，营收占比升至37.28%，同比提升1.42个百分点。其中，财富管理业务表现突出，代理及委托手续费收入同比增长27.6%，代理个人保险收入增长51.2%，代理个人基金收入增长45.1%，财富管理手续费收入33.43亿元，同比增长35.6%。平安银行作为零售标杆行，其财富管理业务的持续发力正成为对冲利息收入压力的关键支柱。
成本管控红利持续释放，上半年该行业务及管理费191.08亿元，同比下降0.5%，成本收入比降至27.06%，同比下降0.62个百分点。从2025年全年29.06%进一步压缩至27.06%，降本增效成效显著。但值得注意的是，驱动利润增长的核心因素已从费用的单向压缩切换为收入端的修复，这意味着增长的质量有所提升。
净息差逆势企稳
净息差是衡量银行盈利能力最核心的指标之一。上半年平安银行净息差1.80%，与去年同期持平，较2025年全年上升2个基点；二季度单季净息差1.81%，较一季度的1.79%进一步回升2个基点。在2025年全行业净息差持续下行、2026年二季度商业银行净息差仅1.41%的背景下，平安银行的表现堪称“逆势企稳”。
这一成绩主要归功于负债端优化。上半年该行计息负债平均付息率1.42%，同比下降37个基点；吸收存款平均付息率1.38%，同比下降38个基点。管理层归因于“积极落实市场定价自律要求，管控高成本负债叠加存款到期重定价效应”。
资产端依然承压，发放贷款和垫款平均收益率3.64%，同比下降39个基点。管理层坦言，展望下半年，“资产端重定价及支持实体经济影响持续，存量存款重定价节奏放缓，预计净息差仍将承压”。净息差的“企稳”究竟是趋势性拐点还是阶段性反弹，仍需后续季度数据验证。
对公发力、零售调优
从业务板块来看，平安银行呈现“对公发力、零售调优”的格局。
对公业务仍是利润主力。截至上半年末，批发金融业务收入325.59亿元，占比46.1%；批发金融业务净利润187.36亿元，同比增长6.0%；利润总额占比达72.9%。对公客户数101.19万户，较上年末增长4.8%；企业贷款余额17,253.01亿元，较上年末增长3.7%，其中一般企业贷款增长5.2%，制造业贷款、科技贷款分别较上年末增长7.5%和8.7%，资金流向明显契合政策导向。
零售业务迎来盈利修复。截至上半年末，零售金融业务收入315.71亿元，同比增长1.6%；净利润21.48亿元，同比大增114.4%。这一爆发式增长主要源于资产质量改善使减值损失同比下降——零售业务信用减值损失从188.45亿元降至177.72亿元，下降5.7%。零售客户AUM突破4.4万亿元，较上年末增长3.8%；抵押类贷款占个人贷款比例提升至62.2%，资产组合优化继续推进。
平安银行零售净利润虽增长逾一倍，但21.48亿元的绝对规模与批发金融的187.36亿元相比仍有巨大差距，零售业务的“修复”尚处于早期阶段，距离真正成为利润增长引擎仍有相当距离。
资产质量总体稳定
截至上半年末，平安银行不良贷款率为1.05%，与上年末持平；逾期60天以上贷款偏离度0.84，逾期90天以上贷款偏离度0.70。拨备覆盖率219.58%，较上年末下降1.3个百分点。横向对比来看，二季度末商业银行整体不良贷款率为1.52%，拨备覆盖率为202.87%，平安银行资产质量优于行业均值。
平安银行对公房地产贷款不良率2.15%，较上年末下降0.07个百分点，99%的开发贷分布于一二线城市及大湾区、长三角区域，但拨备覆盖率较上年末微降，风险抵补安全垫有所减薄。上半年该行核销贷款106.99亿元，收回不良资产总额201.42亿元，清收力度不低，也从侧面反映出存量风险仍在持续出清过程中。
中期分红方面，平安银行拟每10股派发现金红利2.49元，合计派现48.32亿元，占归母普通股股东净利润的20.02%。以8月14日收盘价11.11元计算，年化股息率约4.5%，对追求稳健收益的投资者具备一定吸引力。
拐点初现、前路犹长
平安银行2026年半年报传递出明确的积极信号——营收与净利润双双正增长、净息差逆势企稳、零售业务盈利大幅修复、资产质量保持稳定，多家机构将之解读为“业绩拐点正式确立”。
然而，理性审视之下，这份成绩单的成色尚需审慎评估。该行净息差的企稳更多依赖负债端的一次性成本优化，而非资产端收益率的显著改善；零售净利润的爆发式增长建立在减值损失同比下降的基础上，业务本身的创收能力尚未根本性扭转；拨备覆盖率的微降和不良率的持平，也提示风险出清仍在进行中。
胜马财经认为，平安银行已经初步走出了“最难的时候”，但从“企稳”到“持续增长”，从“修复”到“重构竞争力”，仍需要更长时间来验证。后续资产端重定价、实体经济让利等多重因素仍会带来压力，这份半年报是平安银行转型之路上的一份阶段性答卷，而非终局。