8月31日，A股用一场低开高走为8月收官。上证指数涨0.86%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.42%。盘面上，文化传媒、电脑硬件等板块涨幅居前，贵金属、汽车、制药等板块跌幅居前。
Wind数据显示，上周资金面已出现边际改善信号：主力抛压骤降83%，ETF市场规模从下降转为增长173.83亿元，两融降幅从缩减134.89亿元收窄至12.59亿元。三大资金维度同步改善之后，今日的全面放量普涨进一步确认了市场情绪的阶段性修复。
然而，融资资金与主力资金在通信设备、新能源龙头等方向的分歧仍未完全弥合，市场从"不再恐慌"到"主动做多"的过渡仍需持续观察。
资金面概览：主力流出大幅下降，ETF规模扩张
上周（8月24日至8月28日）三大资金指标呈现"主力流出放缓、ETF规模增长、杠杆资金企稳"的共振改善格局。
数据显示，主力资金周度净流出186.71亿元，净流出规模环比收窄约83%。尽管整体仍呈净流出，但资金撤离力度已显著减弱，市场在经历前一周的剧烈出清后进入阶段性企稳。
ETF规模逆势扩张，规模增加173.83亿元，较前一周的减少13.75亿元实现大幅逆转。宽基指数ETF净流入99.18亿元，成为ETF规模扩张的核心驱动力。
两融余额从26603.70亿元降至26591.11亿元，净减少12.59亿元。融资买入额占A股成交额比例回落至8.99%。去杠杆速度明显放缓，大规模强制平仓风险暂时解除。
主力资金：AI 算力"低位补涨"，通信设备流出超百亿
主力资金周内走出修复节奏。周一净流出475.39亿元，构成全周主要压力；周二、周三连续回流；周四单日净流入332.14亿元，为本周最大回流；周五再度净流出131.67亿元，显示资金持股过周末的意愿偏弱。
行业配置方面，净流出端，通信设备行业以109.84亿元的净流出居全行业之首，半导体行业净流出75.82亿元紧随其后，两者合计净流出185.66亿元，占主力净流出前十行业总额的55.8%，是资金出逃的"重灾区"。新能源链条同样承压，电池、光伏设备、风电设备分别净流出36.50亿元、15.72亿元和16.06亿元，合计净流出68.28亿元。
净流入端，元件行业以37.32亿元的主力净流入领跑，软件开发净流入35.76亿元，消费电子净流入21.36亿元，显示资金在科技板块内部从上游通信和半导体硬件向下游电子元器件和软件应用端迁移。
个股层面，中际旭创主力净流出69.37亿元，占全市场主力净流出总额的37.2%；新易盛净流出35.22亿元，天孚通信净流出16.73亿元，三只光模块标的合计净流出121.32亿元，且跌幅均在3%至10%之间，呈现"量价齐杀"格局。宁德时代净流出30.92亿元，阳光电源净流出15.54亿元，新能源龙头持续遭主力减仓。净流入端，AI算力散热标的英维克以18.23亿元的主力净流入居全市场之首，周涨幅达19.14%，成为最受资金追捧的个股之一。
ETF资金：宽基近百亿净申购，创业板指"越跌越买"
宽基指数ETF成吸金主力，资金呈现"卖大买小、卖价值买成长"的显著特征。
具体来看，宽基指数ETF单周净申购99.18亿元，货币ETF净申购74.96亿元，利率债和信用债ETF合计净申购86.08亿元，三大流入主线合计净申购约260亿元。而行业主题ETF净赎回82.61亿元，跨境ETF净赎回31.83亿元，构成两大流出主线。
从指数ETF维度来看，创业板指ETF以46.12亿元的净申购居首，尽管指数周内下跌3.42%，资金"越跌越买"的左侧布局特征明显。中证500、中证A500、中证2000分别净申购27.48亿元、20.47亿元和12.14亿元，中小盘宽基同时录得正收益和正申购。科创50净申购10.38亿元，资金温和流入。而上证50虽周涨1.38%，却遭净赎回14.79亿元；沪深300净赎回2.87亿元，资金在反弹中选择获利了结。
行业主题ETF层面，半导体设备方向成为最大亮点。半导体设备ETF国泰净申购14.08亿元，叠加易方达产品，合计净申购约15.91亿元，在板块下跌中获资金逆势加仓。这与主力资金在半导体行业净流出75.82亿元形成鲜明反差，被动资金与主动资金在半导体方向出现显著背离。
净赎回端，证券ETF国泰以21.25亿元的净赎回居首，券商ETF华宝净赎回12.25亿元，两只产品合计净赎回33.50亿元，但同期分别上涨3.86%和3.94%，呈现典型的"反弹即赎回"特征。黄金股ETF永赢净赎回16.19亿元，煤炭ETF国泰净赎回7.49亿元（周涨5.72%），获利了结意图明显。
杠杆资金：两融余额微降，加仓通信设备与元件
两融余额全周几乎零波动，但日内博弈激烈，杠杆参与热度先升后降。
数据显示，全周两融余额在26530亿元至26650亿元区间窄幅波动，周五收于26591.11亿元；融资买入额占A股成交额比例由周一的8.44%升至周四的9.49%，周五仍处8.99%的较高水平，杠杆资金呈快进快出的高频换手特征。
从行业层面来看，元件行业同时获主力净流入37.32亿元和融资净买入25.28亿元，被两类资金一致看多。半导体被主力资金和融资资金一致看空，主力净流出75.82亿元，融资净偿还29.72亿元，合计流出超105亿元，短期压力显著。
值得注意的是，主力资金与杠杆资金在通信设备、电池等行业存在分歧。其中，通信设备行业主力净流出超百亿元，但融资净买入24.83亿元；电池行业主力净流出36.50亿元，但融资净买入11.27亿元；光伏设备主力净流出15.72亿元，但融资净买入5.55亿元。
个股层面，宁德时代主力净流出30.92亿元，融资净买入9.53亿元；中际旭创主力净流出69.37亿元，融资净买入9.22亿元；新易盛主力净流出35.22亿元，融资净买入8.65亿元。融资客在主力大幅减仓的标的上逆势加杠杆，形成明显的对手盘格局。
今日，主力资金在宁德时代、中际旭创、新易盛延续流出态势，分别净流出11.65亿元、9.62亿元、1.09亿元。