浪潮信息准备伸手向市场“要钱”。
9月11日，浪潮信息发布定增预案，公司计划向不超过35名对象发行股份，发行股份总数不超过9600万股，最终拟募集不超过90亿元资金。
据浪潮信息披露，本次定增将投向超节点、AI服务器、智能体AI等AI基础设施以及液冷、算力方向，并借此补充流动资金。
从市场反映来看，定增公告发布后首个交易日，浪潮信息收跌超2.4%。在公告发布前，该股已经累计下跌约18%。
资料显示，浪潮信息一度是早年间A股市场的融资大户，已有数次定增及配股经历。而结合历史和当下的背景来看，浪潮信息之所以“敢”再度发起大额融资，一方面源自其AI服务器主业置身具有充足成长空间的科技赛道，另一方面在于其生意模式及发展规划对于资金渴求度不低。
融资90亿押注AI
9月11日晚间，浪潮信息发布《2026年度向特定对象发行A股股票预案》，计划募集资金总额不超过90亿元。
预案显示，本次浪潮信息定增价为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。公司将向不超过35名对象发行股份，发行股份总数按照募集资金总额除以发行价格确定，累计不超过9600万股。
进一步看，扣除发行费用后，浪潮信息将把募集资金投向与AI基础设施、液冷、算力、补流相关、总投资额约110.3亿元。
其中，智能体规模化应用的新一代AI基础设施研发及产业化项目拟使用募资26亿元。该项目围绕高扩展超节点整机柜、企业级高性能AI服务器、智能体AI基础设施系统优化架构及产品研发三大方向展开。
与此同时，绿色智算集群的液冷原生算力基础设施研发及产业化项目分别拟使用募集资金14亿元。公司在公告中指出，该项目的实施有助于突破产能瓶颈，实现多品类液冷产品的规模化生产与交付。
此外，多智能体协同存算融合算力基础设施关键技术研发项目、高密度算力装备智造与交付能力升级工程分别拟使用募集资金14亿元、9亿元；还将拟使用27亿元用以补充流动资金。
浪潮信息表示，若实际募集资金净额少于拟投入总额，董事会将按项目轻重缓急调整投资顺序，不足部分自筹解决；募集资金到位前，公司将根据实际情况自筹资金先行投入，资金到位后按规定置换。
从二级市场表现来看，公告发布后的首个交易日，浪潮信息低开2.25%，盘中一度跌近4%，最终收跌2.44%，总市值缩水至1011亿元。
值得注意的是，在公告发布前的五个交易日，浪潮信息股价也已经跌超18%，跌幅相较公司所属的申万三级其他计算机设备行业多出约13个百分点。
融资“上瘾”
若要厘清本次浪潮信息的大额融资目的，那么势必要明白该公司拥有刻在骨子里的“融资基因”。
早在2014年至2020年间，浪潮信息就曾两度定增、两度配股，总计融资超七十亿元，成为彼时A股市场的融资大户，也给不少投资者留下深刻影响。
具体来看，浪潮信息分别在2014年通过定增筹得9.7亿元，主要投入关键应用主机产业化、大数据一体机产业化。在2016年，公司再次通过定增筹得9.8亿元，用于云服务器、高端存储和自主可控、安全可信计算平台产品领域实现产能扩张和产业升级。
透视来看，浪潮信息在2014年及2016年发起的两笔定增，本质上都可归纳为“抓风口”，主要是为了实现“国产替代”。当然，这一举动也最终助推了公司成长性。
数据显示，2013年浪潮信息营收仅42.24亿元，2014年公司营收同比增长72.99%至73.07亿元，2015年公司营收破百亿至101.23亿元。同期，公司净利润也由2013年不足1.5亿元的水平抬升至2014年的3.39亿元、2015年的4.49亿元。
2016年，浪潮信息营收126.68亿元，而2017年公司营收暴增至254.88亿元，2018年再增至469.41亿元，两年营收翻1.7倍；归母净利润由2.87亿元增至4.28亿元、再至6.59亿元，同样实现翻倍。
与此同时，由于浪潮信息的生意模式需要大量采购芯片、内存、硬盘等零部件，叠加又有不少“强势”的互联网客户置身其后，所以其对于资金周转的诉求长期高企。基于此，除了扩建项目之外，补充流动资金一直是公司融资的重要目的。
回溯历史，在2016年10月，浪潮信息曾发布了配股预案称，将募集不超过31亿元的资金，用于补充流动资金和偿还银行的贷款等；最终在2017年7月，公司进行了配股，募集到约29.98亿元。
三年后的2020年，浪潮信息再通过配股募集资金19.62亿元，资金用途将全部用于补充流动资金和偿还贷款。
回到当下，浪潮信息祭出九十亿元定增的背景与当年颇为相像。
从大势上看，如今如火如荼的AI基础设施投资堪比当年“国产替代”风口。字节、阿里、腾讯等科技大厂持续投入，智谱等大模型厂商也跟随“烧钱”，国内各方仍表现出强烈的追加投资意愿。所以对于浪潮信息这一国产链厂商而言，其也更加敢于募资扩产。
着眼细分行业趋势，对应浪潮信息的定增项目来看，超节点成为算力基础设施的重要方向，而液冷也是数据中心降低能耗环节绕不开的一环，产业化趋势明确。
另一方面，2026年半年报显示，浪潮信息资产负债率达到77.2%，经营活动产生的现金流量净额约为-75亿元，货币资金同比减少13%至123亿元。公司依然渴望大量资金用以支撑资本开支，此时重新拾起大额融资“补血”的技能，是一个合情合理的选择。
三季度业绩是“关键点”
定增扩股之际，市场也更加关心浪潮信息的业绩释放动能。
纵观2026年上半年，浪潮信息实现营业收入843.79亿元，同比上升5.22%，归母净利润29.52亿元，同比上升269.59%。其中在2026年二季度，公司收入489.1亿元，同比上升46.72%，较一季度同比下降24.30%明显提速，归母净利润23.47亿元，同比上升598.5%，利润增长同样加速。
拆分来看，期内浪潮信息的营收“大头”服务器产品实现收入780.6亿元，同比增长3.7%，服务器及部件毛利率8.73%，同比提升4.41个百分点。
与此同时，存储涨价也是浪潮信息业绩亮眼的核心推手之一。整个上半年，公司靠存储、交换类等产品实现收入62.8亿元，同比增长29.8%，毛利率8.85%，同比提升1.26个百分点。
值得注意的是，2026年上半年浪潮信息存货达526.79亿元，较年初增长超六十亿元。这中间原材料达440.90亿元，较年初增长76.71%，在存货中占比从年初的53.65%提升至83.70%，说明公司持续储备着生产原料。
再往前看，在2025年的四个季度，浪潮信息的存货高达458亿至595亿区间。可见，实际上长期以来公司均对生产原料有着大量储备。
再考虑到2026年至今以存储为代表的涨价问题，故此番现状也给了市场一大难题，即上半年浪潮信息到底是靠服务器高景气“实打实”取得亮眼业绩，还是靠此前囤积的低价原料成本拿下高增速。
若是主要驱动因素是前者，那么具备未来业绩高增长的连续性。若主要驱动因素是后者，那么公司的成长性究竟几何，就需要等到三季度业绩出来后进一步做评判。
放眼全年，当前外界对于浪潮信息的业绩预期也颇为扑朔迷离。譬如，在半年报出台后，国海证券预测2026年公司归母净利润为67.37亿元，国泰海通证券则上调公司归母净利润预测至58亿元，华创证券仅认为公司归母净利润为50.56亿元。
所以，一个半月后的三季报，将是浪潮信息的“关键时刻”。