曾经被视作银行“揽储神器”的大额存单，利率优势正在快速褪色。9月17日，北京商报记者梳理多家国有大行、股份制银行线上存款产品发现，大额存单利率已呈现向同期限普通定期存款靠拢趋势，不少中长期产品利率出现持平，部分短期大额存单利率甚至低于普通定存。
在银行业净息差承压的背景下，银行负债管理思路发生转变，不仅压缩大额存单利率溢价，还开始推行客群分层发售，面向高端客户、代发工资客户、特定区域客户定向投放产品。业内人士表示，存款定价正从“一价普适”走向“客群分层”，大额存单将褪去利率优势光环，对储户的吸引力也将随之发生变化。
大额存单利率正向普通定存靠拢
9月17日，北京商报记者查询多家银行App发现，大额存单的利率溢价正在消退。国有大行部分3年、5年期产品已与普通定存持平；股份制银行虽然整体利率更高，但部分期限也失去优势。
以工商银行为例，该行在售大额存单大多20万元起存，覆盖1个月至5年。其3年期大额存单最高利率为1.55%，5年期最高为1.60%；而普通定存3年、5年最高利率同样是1.55%、1.6%。这也意味着，大额存单与普通定存中长期限品种已经“同价”，短期和中期大额存单虽仍略高于普通定存，但差距不大。
中国银行热销大额存单同样20万元起存，覆盖1个月至5年期，每个期限的年利率均设两档：其中1个月、3个月利率均为0.75%、0.8%；6个月为0.95%、1%；1年为1.05%、1.1%；2年为1.15%、1.2%；3年为1.5%、1.55%；5年为1.55%、1.6%。而该行普通整存整取3个月、6个月、1年、2年、3年、5年期最高利率分别为0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.55%、1.6%。对比来看，除1个月无对应普通定存外，该行大额存单3个月至5年期最高档利率与同期限普通定存完全一致，大额存单的利率优势已明显消失。
转向股份制银行，利率格局又有所不同。浙商银行大额存单期限覆盖1个月至5年期，整体利率水平高于国有大行。对比该行普通定期存款来看，大额存单依旧保留收益优势：3个月大额存单利率1%，而同期限普通定存0.7%；3年期大额存单1.75%，普通定存为1.55%；5年期大额存单1.8%，普通定存为1.6%。不过即便大额存单溢价尚存，但不少期限产品的收益差距也在逐步收窄。
平安银行同样推出20万元起存的大额存单，1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年期、5年期年利率分别为1%、1%、1.2%、1.3%、1.4%、1.75%、1.75%。从产品内部来看，该行1个月与3个月、3年期与5年期的大额存单利率分别持平；横向对比整存整取产品，其1年、2年、3年期大额存单利率，已与同期限普通定存最高利率完全持平。
整体来看，股份制银行大额存单利率水平普遍高于国有大行，但也同样面临着大额存单溢价缩水现象，部分期限大额存单与普通定存利率持平，曾经的收益优势正不断被压缩。
苏商银行特约研究员付一夫指出，这本质上是银行在净息差收窄压力下，主动压缩高成本负债，从“拼规模”转向“控成本”。过去大额存单靠利率溢价吸引大额资金，是揽储利器；如今资产端收益率下行，贷款、债券等投资回报下降，如果负债端继续维持高息，银行息差会被进一步挤压。因此，银行主动抹平溢价，甚至让部分短期大额存单低于定存，引导资金向短期限、低成本产品迁移。
付一夫认为，这不是阶段性现象，而是存款定价的长期调整趋势。未来大额存单更多是一种产品形式，而非高息标签；银行会按客户、期限、区域差异定价，但整体利率中枢将维持低位，与普通定存逐步趋同。对储户而言，若追求安全，普通定存与短期大额存单差异不大；若追求收益，则需在风险承受范围内做多元配置。
客群定价更趋精细化，银行负债管控加码
除大额存单利率优势持续消退外，不少银行还对大额存单实施更为精细化的客群管理，产品不再面向全部客户开放。
北京商报记者注意到，工商银行多款在售大额存单划定专属客群，按高端客户、商户、教师等群体定向发售；浦发银行将大额存单区分新客、代发工资客户、私行客户等类别；上海银行的大额存单则设置多重限定，包括深圳代发工资客户、养老金新户、30天内新开客户号客户，同时还有上海、北京、天津、成都、宁波、南京等多地区域专属产品。
付一夫分析，银行针对大额存单设置客群门槛，核心是以可控的利息成本，沉淀高质量核心存款。代发工资客户资金持续流入、留存稳定性强；私行客户交叉销售潜力大；教师这类群体收入稳定、风险偏好保守，存款留存率高。定向对这类客群让利，既能巩固核心存款，又不会像普适加息那样抬升全行负债成本。区域专属产品逻辑相近，结合不同地区的市场竞争与客户基础实施精准定价。
不过，付一夫认为，这类运营模式更适合渠道完善、客群识别能力强的大型银行；中小银行客户基础有限，盲目效仿容易出现客户套利、存量客户流失等问题。本质上，存款定价正从“一价普适”走向“客群分层”，利率成为筛选和黏合客户的工具，未来差异化更多体现在期限、起存金额、附加权益和服务上。
负债端精细化管控，也成为各家银行稳定净息差的重要抓手。在今年中期业绩发布会上，多家银行管理层谈及上半年息差管控思路时，负债成本压降被摆在突出位置。
工商银行行长刘珺表示，当前息差指标已呈现边际企稳态势，其重要支撑在于负债成本更加适宜，负债结构更加优化，而不仅依赖存款重定价因素。同时，大型银行凭借规模体量、渠道和客群的基本盘，能够更从容地实现量、价、险的协同管理。但随着存量定期存款到期量削减以及新老产品利差进一步收窄，重定价红利对息差的支撑作用将逐步减弱。
招商银行副行长、董事会秘书彭家文提到，存款重定价因素基本已经完成，存款成本下行对息差的贡献正逐步释放。在当前宏观经济环境下，科学合理的货币政策支持以及有序竞争的规范格局，对于银行存贷款定价将更加理性、合意，对息差是有利因素。同时，贷款重定价因素在今年内可能也要全部完成，若无新的降息等重大政策变动，贷款定价也将逐步企稳。总体判断，虽然银行业息差仍面临一定下行压力，但将逐步走向趋稳。
从行业角度来看，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，在资产端整体收益承压的背景下，压降负债成本是商业银行稳住净息差的基础性手段。持续推动负债成本下行，不仅有助于改善银行自身经营质量，也能为支持实体经济发展提供实质支撑，利好商业银行经营基本面。但当前资产端收益仍存在不确定性，LPR（贷款市场报价利率）水平仍有下行空间。与此同时，存款脱媒现象抬升银行负债成本；部分中小银行通过各类方式变相揽储，推高实际负债成本，也对大型银行形成一定竞争压力。
“不过综合银行业资产负债结构来看，伴随净息差逐步企稳，叠加中国经济具备韧性、后续有望持续修复，在现有市场约束条件下，商业银行整体资产负债结构将得到进一步优化。”王红英强调。
对于大额存单后续走向，付一夫预测，随着大额存单利率优势持续缩减，产品对储户吸引力有所减弱。储户锁定长期大额资金的意愿下降，部分资金会向理财、保险、基金等边际分流。但多数储户的风险偏好并未发生根本改变，存款保本、收益确定的属性以及流动性优势依旧难以替代，因此不会出现大规模存款搬家。分流更多是资产配置的边际再调整，而非系统性转移。