7月9日晚间，科陆电子抛出一份2026年度定向增发预案，给市场递上了一枚分量不轻的信号弹。
预案显示，公司拟向控股股东美的集团非公开发行A股股票，募资总额不超过25亿元，且由美的集团以现金方式全额认购。
没有其他机构参与，没有询价环节，大股东直接一把包揽。这种做法在近年A股定增市场并不多见，传递出的态度相当明确。从发行细节看，本次定增发行股份不超过5.02亿股，占总股本比例控制在30%以内，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%，走的是市场化定价的常规路径。
对美的来说，以真金白银增资，既是对公司未来的押注，也是进一步巩固控制权的一步棋。目前美的集团持股比例为22.63%，定增完成后持股比例还将继续提升。这笔钱怎么花，市场同样关心。根据公告，募集资金主要分两块用。其一，偿还银行贷款、补充流动资金，先把财务结构理顺。科陆电子这几年在储能业务上扩张很快，有息负债压力不小，降杠杆是绕不开的一步。
其二，也是更核心的部分，是把盘活的资金投向储能主业——包括技术研发、产能扩建、海外渠道铺设，以及生产线的智能化改造。简单说，就是先减负、再冲锋。
回过头看，科陆电子这家公司其实并不算年轻。公司1996年成立，2007年就在深交所挂牌，早年做智能电网、电表相关业务起家，算是行业里的老兵。
真正的转折点出现在2023年，美的集团通过股权受让加表决权委托的方式拿下控制权，把这家老牌企业纳入了自己的能源版图。
入主之后的调整相当迅速。依托美的成熟的制造体系、供应链管理能力和全球化渠道资源，科陆电子很快把战略重心向储能倾斜，新型电化学储能被确立为核心主攻方向。转型的效果，在财报上体现得很直接。
2025年的财务数据很能说明问题。当年科陆电子储能业务营收达到37.97亿元，同比增长160.74%，增速相当惊人。
更关键的是结构变化，储能业务收入占比从原先的三成出头，一口气跃升到60%以上，正式取代传统业务成为公司第一大收入来源。
用业内的话说，这家公司已经完成了从"电网设备商"到"储能主力选手"的身份切换。
对于美的集团此次全额认购，多位市场人士的解读比较一致：这不是一次简单的财务投资，而是产业层面的深度绑定。
一方面，控股股东掏25亿现金进来，本身就是对管理层和业务方向的最强背书。股权结构更稳了，大股东话语权更强了，长期战略的推进自然少了很多掣肘。
另一方面，资金到位后，公司的财务费用会明显下降，经营层面的腾挪空间也更大。储能行业正处于扩产能、抢市场的关键窗口期，手上有没有余粮，差别很大。
更值得关注的是产业协同这一层。美的在家电领域深耕多年，攒下的家底不只是品牌，还有一整套高端制造经验、全球供应链体系和海外销售网络。这些能力放到储能行业，恰好能对上需求。
科陆电子接下来要做的，就是把美的这些产业资源接过来，转化成储能业务的实际竞争力。
从更大的视角看，这次定增也是美的"家电+能源"双轮战略的又一次落子。家电业务是基本盘，能源是新增长曲线，两者共享制造和渠道能力，形成协同效应。科陆电子作为美的旗下核心的能源科技上市平台，定位已经相当清晰。当然，储能赛道眼下并不缺玩家，行业竞争也在加剧。
能否把资本优势和产业资源真正转化成市场份额，还要看后续的执行。但至少从目前的牌面来看，手握25亿增资、背靠美的集团的科陆电子，在下一轮行业洗牌中已经多了几分底气。