资金从科技成长板块向低估值防御板块的切换信号进一步明确。
7月13日，A股市场遭遇剧烈调整。截至收盘，沪指跌2.06%，深成指跌3.48%，创业板指跌3.10%。全市场4678只个股下跌，逾百股跌停。沪深两市全天成交额2.82万亿元，较上周五缩量5708亿元。
盘面上，科技成长板块成为重灾区，培育钻石、玻璃纤维、覆铜板等、商业航天等前期热点题材跌幅靠前。与此形成鲜明对照的是，防御板块逆势崛起，医药、银行、煤炭等涨幅靠前。
今日主力资金全天净流出1147亿元，而申万二级行业主力资金净流入前十中，燃气、中药、工程咨询服务、油服工程、造纸、养殖业、生物制品、旅游零售、油气开采、种植业等低估值、高股息、政策驱动型板块占据绝对主导，无一只科技成长行业入围。
主力资金：半导体产业链遭减仓
上周主力资金呈现"弃硬追软"的调仓路径。
具体来看，电池板块以214.6亿元净流出"断层式"领跑，半导体产业链（半导体+元件+光学光电子+电子化学品）合计流出541亿元。京东方A以95.22亿元净流出"断层式"领跑个股，中际旭创、兆易创新、胜宏科技等硬科技龙头均遭40亿级的抛售。
更值得关注的是，上周主力资金流入的"软科技"方向今日遭遇重挫。游戏传媒板块跌幅居前，航天军工板块大幅回调，这与上周"IT服务+计算机设备+游戏"三大软科技板块合计吸金89.80亿元、航天装备+航海装备等军工细分同步上榜的格局形成鲜明反差。说明上周的"风格切换"并非趋势确立。
ETF资金：中证1000ETF“越跌越买”
上周ETF资金数据最显著的特征是资金“避内就外”转向“回流内需”，行业与宽基ETF成吸金池。
其中，行业主题ETF以565.64亿元的净流入遥遥领先。宽基指数ETF的306.46亿元净流入，则代表了“抄底大盘”的稳健力量。这通常意味着部分资金认为市场整体估值已具备吸引力，通过沪深300、中证A50等宽基指数进行左侧布局。
与内资板块的火热形成鲜明对比的是，跨境ETF出现了72.41亿元的显著净流出，结合内资宽基和行业ETF的大幅净流入，可以推断这部分从海外市场撤出的资金，极有可能转而投入了A股或港股市场。这种“弃外投内”的迹象，往往对应着投资者对国内市场政策预期或经济基本面的信心修复。
行业主题ETF中，半导体/芯片ETF以6只合计268.95亿元净流入"霸榜"TOP10的75%，科创半导体ETF华夏以101.05亿元"断层式"领跑。宽基指数ETF中，中证1000单周下跌4.9%，却以102.96亿元净流入"断层式"领跑，科创50（66.74亿元）、创业板指（43.61亿元）紧随其后；但上证50净流出7.54亿元，成为大幅净流出的宽基指数之一。
杠杆资金：两融五连降，融资客“且战且退”
杠杆资金呈现"整体去杠杆、局部追热点"的分化路径。
两融余额从7月6日的29,926.14亿元高位，连续5个交易日下滑至7月10日的29,447.74亿元。5个交易日内，两融余额累计减少478亿元。融资买入额占A股成交额比例从7月6日的9.05%升至7月10日的9.42%，虽略有回升但仍处于相对低位，显示杠杆资金参与意愿低迷。
行业层面，融资净买入主要集中于通信设备板块。通信设备行业获融资净买入23.27亿元，占TOP10的60%，是第二名军工电子的6.9倍。游戏融资净买入1.22亿，主力资金流入25.92亿，获得两类资金同步认可。军工"三细分"组团上榜：军工电子（3.36亿）+航海装备（3.21亿）+航天装备（2.79亿）合计9.35亿，与主力资金层面"航天装备+航海装备"上榜形成"主力+融资"双共振。
融资净卖出集中于半导体、电池、小金属三大板块，分别净卖出48.95亿元、45.81亿元和38.68亿元。个股方面，寒武纪融资净卖出26.01亿元，中芯国际在大涨16.19%的背景下仍遭融资净卖出7.73亿元，显示杠杆资金正利用反弹降低仓位。