当线上现金贷在监管收紧后逐步退场，披着“消费分期”外衣的黄金、数码套现产业链正悄然滋生。
一条营销短信，一个购物分期App，一套由便荔卡包平台、回收中介、多层助贷方式编织的闭环，最终把一批急需周转的金融消费者牢牢困在债务陷阱里。有消费者称，在便荔卡包购买的黄金摆件商品定价远超同期市场价；有消费者以数万购物额度购入黄金，经地下回收渠道折价交割，到手现金往往不足账单金额半数，却要按照总额度承担分期本息与各类服务费。更有消费者在意识到自身权益受损，想要调取合同信息、订单截图与平台沟通协商减免时，却发现订单记录已被清空、合同信息无法查询，投诉维权举步维艰。场景分期本意是帮助释放真实消费需求，如今却沦为地下现金贷的遮羞布。当套利游走在监管边界、灰产疯狂敛财，最终买单的，是深陷负债陷阱的普通人。
虚高定价黄金变“吞金兽”
一条营销短信，是多位消费者踏入套路的起点。急需一笔资金周转的陈阳（化名）回想当初随手点开链接的举动，仍满心懊悔。
那段时间手头资金缺口较大，各类网贷渠道又接连收紧，他偶然收到一条推广短信，看着短信中的“高额可用额度”，陈阳抱着碰碰运气缓解资金压力的心态，顺着短信内的外链完成了一个名为便荔卡包平台的下载、注册，并在平台进行了实名认证与审批。
“平台批下来的是专属购物额度，不能直接提现，只能在商城分期买黄金、手机这类商品。”陈阳向北京商报记者复盘自己的遭遇，平台首页将黄金摆件放在显眼的主推位置，黄金流通性强，转手就能换成现金，恰好击中找不到正规借贷渠道的下沉客群。2026年初，陈阳先后两次动用购物额度下单黄金摆件，将货物流转回收渠道，变现得来的资金填补了眼前缺口，在这之后陈阳开始按照每月推送的分期账单偿还资金。直到某天路过线下金店，陈阳才惊觉自己碰到了套路，同等产品线下金店售价为1.6万元左右，但他需要偿还的账单总额却超2万元。
陈阳的遭遇不是孤例。打开黑猫投诉检索便荔卡包相关投诉，不少用户留下高度重合的经历：不止黄金，手机、平板等易于流通变现的数码产品，同样存在虚高定价问题。
北京商报记者注册便荔卡包App进行了实测，页面最顶端搜索栏下方分为两大板块：购物额度、取现额度，平台划分“大牌手机、热卖黄金、大牌数码、家用电器”四大类目，以黄金品类为例，7月21日，该平台在售的产品有足金AU9999金片、黄金摆件等。1克心形足金产品标价1282元；2克爱心足金产品标价2583元，折合单克1291.5元，生肖马金饰单克均价在1280—1302元左右浮动，购买的生肖马金饰总克重越大，单克价越低。对比来看，线下主流连锁品牌足金首饰零售价集中在1210—1220元/克区间，便荔卡包上架黄金产品定价略高于市场价。在数码产品方面，以一款256G iPhone 17 Pro Max手机加蓝牙耳机组合装价格来看，便荔卡包价格为12219元，且未明确耳机品牌，仅标注为“A500蓝牙耳机”，而在淘宝天猫Apple Store官方旗舰店，同款手机（不含蓝牙耳机）的售价为9999元。
额度换现金隐秘的“折现黑手”
北京商报记者了解到，多数消费者申请购物额度的原因并非囤金，而是通过套现获取流动资金，便荔卡包平台向消费者开放购物额度，支持直接使用额度购买黄金、数码等易变现商品，但并不支持消费者直接提现。在此规则限制下，想要将平台授信的购物额度转化为流动资金的消费者，只能借助外部渠道完成变现，回收中介便为打通“额度换现金”最关键的一环。
另一名消费者吴钊（化名）坦言，为了将便荔卡包购物额度转化为现金，他曾在购买黄金后，找到回收中介渠道完成变现，在黄金行情上涨周期，市场现货黄金回收价格一度冲高至每克千元。但吴钊通过回收中介变现时，对方给出的收购单价一直在800—850元的区间，脱离实时市场行情。“我之前用两万多的购物额度下单黄金，扣完各项手续费、再折价回收，到手只有七八千，可平台账单依旧按照两万多全额分期计息。”
根据多名消费者的描述，使用便荔卡包平台购物额度下单黄金，收货地址直接填写中介提供的回收商物流地址，全程不用本人签收、接触实物；线上签署简易回收协议后，回收商扣除差价结算现金给到消费者；后续消费者依旧需要按月向平台偿还全额分期本息。整套操作走完，消费者自始至终没有见过黄金实物。
一位消费者提供的信息显示，其在便荔卡包平台通过审批后，获得共计1.4万元购物额度，随后使用该额度下单购置手机、翡翠黄金两类商品。两个物品分期并叠加综合服务费后，合计偿还金额超过1.5万元。相关商品并未实际交付至本人手中，而是交由回收中介处置，最终仅实际到手9200余元资金。
在注册便荔卡包后的短短数日内，北京商报记者也接连收到多条中介营销短信，在这一过程中，北京商报记者从未将联系方式提供给任何第三方中介、回收商户，仅在平台完成实名注册、绑定手机号等操作。短信内容直接点明变现路径：“便荔卡包，购物额度可以做出来变现”“便荔卡包商城额度秒取现，当天到账”。
为摸清中介完整操作套路，北京商报记者联系了多位中介人士。一名中介透露，便荔卡包线上有购物额度，平台内置商城上架黄金、手机等可快速变现的商品。以黄金品类举例，一款标价约1200元/克的产品，收购价为820—830元/克。
有业内人士告诉北京商报记者，从行业标准来看，黄金回收定价锚点是上海黄金交易所AU9999实时大盘金价，合规渠道正常回收价差为大盘价下浮3—15元/克；连锁专业回收机构价差稳定3—8元/克；线下正规品牌金店回收非本店足金首饰，合理扣减则在10—15元/克，对应正常回收价区间在860—870元/克，对比来看，中介给出的黄金回收价明显低于行业标准。
面对价差悬殊的质疑，有中介解释，报价确实比市面正规回收价偏低，每克三四十元的差价，主要用来覆盖仓储保管、贵金属流转过程中产生的各类成本。
为迎合急用钱消费者“快速到账”的诉求，中介还设计了两套回款方案：一类是资金结算采用先打款、后收货模式，消费者在便荔卡包完成商城下单后，中介先行支付折价资金，双方签署买卖协议，约定3—7天内用户不得退款、退货，商品最终统一寄送至中介处完成交割。另一类为线上拦截，中介直接联系快递中途截留货品，省去仓储物流周期，但回收金价会被大幅压低。
上述中介直言，“整套操作本质是用平台购物额度置换现金，后续仍需按期偿还平台全部分期本息”。
素喜智研高级研究员苏筱芮分析认为，分期套现模式的快速滋生主要有以下原因：助贷新规文件落地后，此类机构企图“变形”求生、规避监管；高溢价、低回收价带来的利润空间巨大，对逐利的机构具有强烈动机；此类模式瞄准被传统金融服务排除在外的下沉客群，以“低门槛”“快速变现”为诱饵。这类模式的真实利率核算，关联着各环节如何分润并形成利益链条，第一部分由平台通过商品溢价和分期服务费获利；第二部分由回收商通过低价回收、高价转卖商品赚取差价；而用户方面的资金成本，既关联商品买卖之间的价差，也有服务费、会员权益费等各类名目的收费，已触及套路贷相关的认定标准。
在北京寻真律师事务所律师王德悦看来，监管加码整治纯线上现金贷业务后，征信瑕疵人群常规借贷路径被压缩，临时性资金周转需求形成存量市场空白。这类模式借“消费分期”外衣规避现金贷禁令，依托黄金、数码等高流通品类为套现载体，叠加中介精准获客与地下回收链条配合。
嵌套助贷链条多主体多层级相互交织
本应服务小额真实消费的场景分期，沦为回收中介收割资金需求者的工具。除了套现产业链，深挖便荔卡包信贷底层逻辑能够发现，一套多主体、多层级相互交织的嵌套助贷链条也藏于其中。
便荔卡包的运营主体是北京自牧云创科技有限公司（以下简称“自牧云创”），由北京燕鼎自牟科技有限公司100%持股，现法定代表人、实控人为吴庄。
打开便荔卡包App首页，顶部醒目标注最高20万元综合卡包额度，额度拆分为5万元购物额度、15万元现金取现额度。北京商报记者点击申请入口，上传完整身份证材料提交授信申请，不过最终未通过平台的额度审批。
但授信流程并未就此终止，在实测过程中，页面推送了一款第三方借贷产品“分子借钱”。
产品界面显示，“分子借钱”运营主体为佳木斯分子魔方小额贷款有限公司，平台定位为贷款咨询、撮合、担保服务，与便荔卡包存在合作。北京商报记者跟随页面指引，点击签署《第三方机构》《合同等相关协议》《个人信息共享授权书》验证人脸识别后，顺利通过“分子借钱”授信，页面显示的授信额度为2.8万元，标注年化利率7.2%起；不过值得玩味的是，申请借款审核通过界面却显示，该笔贷款服务提供方为北京逸拓达商务咨询有限公司。
国家企业信用信息公示系统显示，北京逸拓达商务咨询有限公司2025年2月8日成立，注册地址为北京市，经营范围包括商务代理代办服务、企业形象策划、软件开发、数据处理服务等。
对比拥有正规助贷资质的企业不难发现，助贷机构经营范围通常会列明“以自有资金对外投资”“接受金融机构委托从事金融信息技术外包、金融业务流程外包”等相关条目。并且，北京逸拓达商务咨询有限公司已于2026年6月1日注销，远早于北京商报记者实测时间。
带着疑问，北京商报记者前往该企业登记注册地址进行实地核查。在登记地址所属楼层仅见到一家企业正常办公，并无该公司经营痕迹。现场物业工作人员也向北京商报记者证实，北京逸拓达商务咨询有限公司之前曾在该楼宇11层办公，现已搬离。
更加存疑的是后续的贷款流程。在常规流程中，线上审批完成后资金由机构直接放款，而北京商报记者提交申请后，却接到一通自称银行客户经理的贷款中介推销电话。对方以记者近期征信查询次数过多、网贷渠道无法放款为由，主动推荐线下银行低息信贷产品，宣称对接多家银行，会依据用户个人资质差异化匹配信贷方案，不同申请人对应银行产品各不相同。
该客户经理进一步推销称，本次可对接北京农商行等银行，产品月利率仅0.35%。待北京商报记者返回便荔卡包App复核时，此前“分子借钱”审批成功的入口已被下架，无任何记录留存。
针对这类第三方中介宣称的银行代办渠道，今年7月1日，北京农商行曾发布公告指出，该行所有金融业务均由该行自主办理，从未委托或授权任何第三方机构、个人开展业务代办、营销推广等合作，不存在“内部渠道”“合作代办”等情形。
北京农商行在接受北京商报记者采访时表示，该行与便荔卡包及相关中介无任何合作关系，相关口头表述不实。所有信贷业务均需通过北京农商行官方渠道办理，具体信息以官方公告为准。针对第三方冒用北京农商行品牌开展违规宣传的行为，该行表示，一方面持续强化官方渠道信息公示，明确告知消费者正规办理路径；另一方面积极开展核查取证，对查实的违规主体通过平台投诉、发函警示等方式予以处置，并按规定向监管部门反馈相关情况。下一步，将进一步加大消费者风险提示力度，畅通咨询举报渠道，切实维护消费者合法权益。
除第三方网贷导流、线下中介两条导流路径外，便荔卡包自身也对接小额贷款机构作为自有放款主体。在便荔卡服务协议中，平台的资金放款方为鹰潭市信江广达小额贷款股份有限公司，用户开通后支持分期、取现两类贷款服务，消费分期即用户授权平台向放款方同步分期金额、期数、息费、个人及授信信息，审核通过后放款用于商户购物，用户分期偿还本金、息费及其他费用；取现服务则为用户授权平台提交借款金额、期限、账户、个人及资信信息，放款方审核通过后发放现金借款，用户按约归还本金、息费及相关费用。
同时，平台《个人征信授权书》中也披露了一长串合作机构名单，覆盖银行、消费金融、信托、各地小额贷款公司，包括厦门金美信消费金融、渤海国际信托、深圳市富龙小额贷款有限公司、重庆两江新区通融小额贷款有限公司等。
但北京商报记者逐一查询后发现，厦门金美信消费金融等机构对外公示的官方渠道、助贷合作名单中，均未检索到便荔卡包以及该平台开发主体自牧云创的痕迹。
苏筱芮强调，助贷新规从持牌机构角度建立“白名单”、总行集中管理等机制，两道防线共同发力，旨在强化持牌机构主体管理责任的同时，堵住助贷领域主体层层嵌套的合作关系，而此类多层嵌套的助贷模式模糊了互联网助贷中的权责，用户的个人信息也遭到层层流转，对用户权益构成危害。
变相高息借贷普惠变“收割”
消费场景分期本是拉动真实民生消费、普惠大众小额信贷的合规工具，但在流量共生、主体嵌套的灰色运作之下，部分平台早已偏离消费金融本源，演化出一套借购物分期之名、行违规套现之实的灰色产业链。
在调查中，更有多位用户反馈，当意识到自身权益受损，想要追回被抬高的商品溢价差价、协商减免不合理分期本息时却发现，登录App查询历史订单、授信合同时，页面全部空白，无任何交易记录留存，连历史订单入口都已关闭，App仅剩余其他平台推广广告，难以举证，投诉、协商均无门。一位消费者告诉北京商报记者，在其与便荔卡包沟通查询合同时，平台方要求消费者发送申请邮件并写明调取合同原因，并且需要等待15天。该消费者表示，邮件已经发送一周，目前还未收到合同。
“多层嵌套助贷存在无资质机构违规撮合、跨主体随意跳转授信、未经授权共享个人信息、线下导流等情形，”王德悦指出，此外，该平台清空订单与授信记录致用户无法获取关键证据，侵害知情权与举证权，本质是规避监管追溯。监管应强制留存交易数据，建立可追溯电子存证机制保障消费者权益。
针对“分期商城”类变相高息借贷，监管也有所关注。国家金融监督管理总局湖北监管局此前发布《关于防范新型网络贷款套路的风险提示》提醒，“分期商城”类变相高息借贷。此类平台以“电商分期”“信用租赁”为名，利用手机、黄金、购物卡等高流动性商品作为媒介，诱导消费者下单购买溢价极高的商品。平台并不实际发货，而是通过内置的“回收”通道将商品低价折现给消费者，消费者需按商品原价分期偿还本息。此类模式将贷款本息包装为商品溢价，实际综合年化利率远超法定上限，本质是以商品交易之名行高利放贷之实，以此规避利率监管红线。
国家金融监督管理总局青海监管局公布的案例中也拆解了这类套路：陆先生受到某分期商城“高额度”“低利息”“快速放款”等吸引，在无真实购物需求情况下，在该商城以7599元价格下单了某品牌手机，并申请了消费分期业务。该商城引导其无需收货，直接回收即可变现。同型号规格的手机在主流电商平台上售价5810元，分12期后贷款本息合计高达8529元，而回收价格却仅5130元。陆先生后因无力偿还，遭受平台高频催收，严重影响正常生活的同时，个人征信也面临逾期污点。
“对于这类存在高溢价、隐性收费、销毁交易记录、多层违规助贷的平台，监管部门已发布风险提示，提醒消费者警惕‘分期商城’类变相高息借贷，”苏筱芮进一步指出，此外还指导支付机构开展自查，对分期商城等合作商户进行清理；目前看，持牌支付机构对分期商城类商户的风控审查还不够精准。对于有放贷资质的持牌金融机构而言，除了关注客诉情况，同样需要穿透审查合作平台的真实业务模式，包括但不限于定价合理性审查、费用结构穿透核查以及资金流向追踪等重点内容。另外也需要针对助贷合作机构建立持续动态的管理体系，对不合规合作方通过“优进劣出”的方式进行淘汰。
“对用户而言，用户有权知晓借款的真实情况，包括利率、费用、期限等关键信息，此类平台拒绝提供合同或通过手段设置获取合同的障碍，单方面剥夺了用户核实合同内容、进行平等协商的机会，除了侵害用户知情权外，还涉嫌侵害用户的公平交易权，”苏筱芮如是说道。
对于消费者投诉的问题，北京商报记者向便荔卡包运营主体自牧云创方面进行采访，但截至发稿未收到回复。