9月14日A股缩量分化：上证指数微跌0.07%收报3885.33点，创业板指下跌1.10%，科创50下跌1.62%，中证1000逆势上涨0.55%；沪深两市成交额1.63万亿，较上一个交易日缩量3427亿。
回顾上周，A股主力资金高度聚焦于通信设备与元件两大行业。但今日“通信+元件”双主线开始分化。
据统计，上周主力资金净流入227.41亿元的元件板块今日获主力继续加仓23.63亿元。而上周上涨8.35%的申万通信设备板块今日下跌3.38%，主力资金净流出57.1亿元，居于主力资金净流出首位。
01
资金面概览：三路资金仍净流出，但边际已在改善
上周（9月7日至9月11日）三路资金指标虽延续净流出，但流出规模较前一周显著收窄，市场压力边际缓解。
数据显示，主力净流出环比收窄565.69亿元，流出幅度下降约83.4%；ETF规模周降幅由478.08亿元放缓至318.19亿元；两融余额周降幅由212.71亿元收窄至62.14亿元。
今日主力净流出59.42亿元，强度明显低于上周四峰值，与上周后段"温和流出"的节奏一致。资金面仍处弱平衡，拐点确认有待主力净流入由负转正。
02
主力资金：全周"一日游"式脉冲，抱团通信与元件
从逐日节奏看，周一主力净流入182.24亿元，此后四个交易日三天净流出，周四以102.86亿元净流出为全周峰值。超大单全周净流入2.16亿元基本持平，说明核心大资金没有系统性撤退。
行业层面，通信设备（+223.57亿元）和元件（+227.41亿元）两个行业合计吸纳主力净流入约451亿元，占前十名的86%，资金集中度极高。而计算机设备（-63.29亿元）、IT服务（-49.07亿元）、软件开发（-42.62亿元）等科技软件板块遭遇大幅净流出，半导体也净流出18.38亿元。科技硬件与科技软件之间出现分化。
个股层面，中际旭创以105亿元的主力净流入领先，新易盛（+52.41亿元）、东山精密（+40.07亿元）紧随其后，Top10个股全部集中在光通信和元件产业链。流出端，京东方A（-25.27亿元）、浪潮信息（-25.23亿元）、东方财富（-20.98亿元）等科技股遭减仓。
然而，今日（9月14日）的行业资金流向出现了新的变化：通信设备行业主力净流出57.1亿元，指数跌3.38%；元件行业虽仍有23.63亿元的主力净流入，但指数却下跌0.21%，呈现"资金流入、股价下跌"的背离。与此同时，电池、软件开发等也转为小幅净流入。
03
ETF资金："股债跷跷板"效应凸显，科创50"越跌越买"
ETF市场呈现"股债跷跷板"效应。信用债ETF净申购187.92亿元，利率债ETF净申购43.85亿元，合计231.77亿元，反映市场风险偏好下降。跨境ETF（+41.73亿元）和商品ETF（+37亿元）也获得增量资金，资金在寻找A股以外的配置方向。
宽基指数ETF净流出2.68亿元，但内部显著分化。科创50以61.85亿元的净申购遥遥领先，尽管上周下跌1.52%，但资金逆势大幅加仓，呈现典型的"左侧布局"特征。而中证A500（-28.71亿元）、中证1000（-20.06亿元）、创业板指（-17.57亿元）遭遇大幅净赎回，资金从中小盘和均衡配置中持续撤离。
行业主题ETF层面，上周通信ETF国泰（+12.98亿元）周涨幅5.63%，追涨意愿强烈；证券ETF国泰（+13.10亿元）下跌4.25%，具有左侧布局特征。但半导体相关ETF遭集中净赎回，合计超35亿元，与科创50的净申购形成矛盾，说明资金在科技板块内部的选择性极强。
04
杠杆资金：两融去杠杆持续，融资买入占比降至8.05%
杠杆资金整体延续去杠杆，两融余额与融资买入占比双降，但结构上向通信设备、元件集中。
数据显示，上周两融余额降至26,316.26亿元，融资余额降至26,025.95亿元。融资买入额占A股成交额比例从8.89%持续下降至8.05%，杠杆资金参与度逐日走低。
行业层面，融资净买入与主力资金流向高度一致。通信设备（+20.95亿元）和元件（+13.13亿元）是融资逆势加仓的两大方向，而消费电子（-17.57亿元）、电池（-11.02亿元）、计算机设备（-9.08亿元）遭遇融资大幅减持。
个股层面，中际旭创同时位列主力净流入和融资净买入榜首，获得"双料加持"；而海康威视遭遇主力净卖出17.96亿元、融资净卖出7.19亿元的共振流出。
